进入三月份后，国内的钢材价格开始了一轮久违的上涨行情，尽管终端用户并不买账，持币观望的心态占据主流，但在钢贸商和钢厂的共同炒作下，钢价涨的也是不亦乐乎，甚至有点完全无视温家宝总理在两会结束时说的房价远还未达到理想水平带来的超大利空；凭着一股子对金三银四，钢材需求可能迎来季节性回暖的执念，钢价坚挺的走到了现在，不知汇丰银行3月22日发布的3月份中国PMI初值创4月新低，能否给这个有点燥热的钢市清醒一下脑子。

中国3月制造业采购经理人指数(PMI)初值降至4个月低点48.1，终结此前连续3个月的升势，且为连续第5个月位于荣枯分水岭50.0下方；这是汇丰银行的预估初值，表明在内需和外需双弱的制约下，中国的制造业经济正在持续走弱，中国整体经济面临“硬着陆”的风险也在加剧，作为我国工业经济的重要组成部门的钢铁工业，仍将面临增速减低的命运。

本期的PMI初值有几个点值得我们注意，首先是3月份中国制造业的产出指数和就业指数再次下跌至50%的枯荣线之下，特别是就业指数创2009年3月份以来新低；中国钢铁现货网（www.gtxh.com）分析人员指出，包括钢铁本身产业、家电、汽车、机械制造、造船、装备业等在内的所有制造水平降至新低，各大工厂在持续业绩低迷的打击下和资金紧张的困扰中主动招工、开机生产的意愿大幅降低；说明我国的制造业产销形势均十分严峻，短期难以看好后期形势，如此情况下，钢铁行业的下游需求面，至少在制造行业这块，难以获得利好消息支撑。

另外，数据表明，3月份中国制造业的新订单指数也降至4个月以来新低，虽然出口订单指数有小幅的回升，但更加的反应除内需的低迷；这让笔者对昨日看到的一则消息有点哭笑不得（3月22日，商务部表示2012年内需消费将是拉动经济增长的第一动力）；目前来看，国内消费依然保持低位，而出口方面由于美国等加大对我国产品的反倾销裁决，加上西方经济低迷，出口形势短期内估计也是难以好转。

尽管去年以来，我们预期增速将有一定比例的回落，但是从2012年前三个月的数据来看，我们的实际情况是乎更加的糟糕，这也符合温家宝总理在今年的政府工作报告中首次将GDP增速下调至7.5%的现状。面对这些数据上的低迷，或许后期政府在政策支持上面会给予更加宽松的支持吧。

以板材消耗为主的制造业增速水平持续低位，或许将对当前中厚板等板材价格的强势造成一定的影响；同时使用长材的主体包括房地产在内的建筑行业也是不容乐观，持续低位阴雨的天气始终是制约户外工程加速的主要障碍，天气不好转，建筑类钢材的实际需求就难以释放；何况国家坚持保持适度从紧、适时适度微调的宏观经济策略还在制约下游行业的建设力度。

总的来说，笔者针对当前钢价的无量上涨还是抱有忧虑看法，高价位资源成交受阻始终是反应出下游需求规模化释放较难的一个痛点。我们现在能够期待的，也就是天气在进入4月份后转晴转暖，只有保障房等户外工程复工复建，才可能带动钢材需求的释放。当然，3月份PMI指数的继续回落，多少会遏制当前钢价的无量上涨热情，笔者预计3月份下旬钢价或许维持30~50元幅度的震荡运行。